近日，波士顿私募股权公司Yellow Wood Partners LLC（以下简称“Yellow Wood ”）宣布完成对联合利华旗下Elida Beauty的收购。此次收购并未披露交易金额，但据知情人士消息，收购金额预计低于10亿美元（折合人民币约72.52亿元）。

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出售早有准备

Elida Beauty创立于2021年，隶属于联合利华个护板块，旗下拥有Q-tips、Caress、Timotei、Impulse、Noxzema、Monsavon等20多个美容及个人护理品牌。2022年创造了约7.6亿美元营收（折合人民币约55.11亿元）。

Yellow Wood是一家位于波士顿的私人投资公司，专注投资消费领域，曾投资足部护理品牌Dr. Scholl's、日晒品牌Isle of Paradise等。

事实上，对于出售Elida Beauty，联合利华早有准备。

2021年4月，联合利华将Q-Tips、Caress、Tigi等规模较小的美妆个护品牌进行分离，并成立名为Elida Beauty的管理团队，旨在为这些品牌探寻更好的市场策略。在Elida Beauty成立不久后，联合利华就试图将其出售，但由于潜在买家对待售品牌进行了筛选，导致报价不符合其估值预期，最终联合利华撤回出售程序。

2022年10月，联合利华对集团业务进行调整，Elida Beauty成为与皮肤清洁、口腔护理并列的全球业务部门，这三大业务部门均属于联合利华个人护理板块。

直至2023年9月，在联合利华新任首席执行官Hein Schumacher上任后，公司重新启动了该业务板块的出售程序。

2023年12月18日，联合利华宣布，已收到Yellow Wood收购Elida Beauty的具有约束力的要约。直至今年6月6日Yellow Wood官宣，意味着Elida Beauty正式易主。

值得注意的是，在此次出售的品牌中，不少品牌在中国深耕已久。例如，美发护发TIGI体吉在2019年进入中国市场。目前，其天猫旗舰店粉丝数为13.5万，护发素、发蜡棒等产品年销售破万。护肤品牌POND'S旁氏自1988年起就扎根中国市场，目前，其天猫旗舰店粉丝数高达216万，多款洗面奶年销售超10万。

实际上，这不是联合利华第一次和Yellow Wood达成交易。早在去年2月，联合利华就将个护品牌Suave的北美业务出售给Yellow Wood。去年10月，联合利华宣布将男士护理品牌Dollar Shave Club出售给美国私募股权公司Nexus Capital Management LP。

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“瘦身”应对业绩不佳

频频“卖子”背后，是联合利华近年来业绩增长乏力。财报显示，2023财年其营收为596亿欧元（折合人民币约4648.99亿元），同比下降0.8%；净利润为64.9亿欧元（折合人民币约506.24亿元），同比下降13.7%。将时间拉长，或许更能看到联合利华业绩增长的乏力。公开数据显示，联合利华从2018年到2021年，营收基本维持在510亿-520亿欧元，增长缓慢。2022年，其营收高达601亿欧元，但更多源于涨价因素。通过剥离非核心资产的“瘦身”动作，联合利华旨在精简业务和优化投资组合。公司曾多次表示，未来会将重点放在30个核心品牌上，这些品牌占总销售额70%。早在2023年10月，其就制定了一项增长计划，重点关注三大事项：提供更高质量的增长、提高生产力以及推动重点项目执行。2024年，联合利华的精简之路还在继续。3月，其宣布在全球范围内裁员7500人，还宣布剥离冰淇淋业务。财报显示，2023年，冰淇淋业务年销售额为79亿欧元（折合人民币约616.22亿元），同比增长2.3%，是增速最低的事业部。在剥离该业务部门后，联合利华将资源集中在美容与健康、个人护理、家庭护理和营养四大业务部，凭借更精简和专注的业务，提升整体竞争力。

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美妆巨头纷纷调整业务

事实上，除了联合利华，精简品牌结构已经成为众多美妆集团的共同选择。去年10月，欧莱雅连弃“两子”，先后出售旗下美妆品牌Sanoflore、关停法国植物精油护理品牌DECLÉOR。2023年年底，日本美妆巨头花王集团旗下多个品牌宣布关停，包括已有30年历史的彩妆品牌AUBE、美白品牌Blanchir superior和美发品牌SALA等。今年5月，宝洁将旗下沙宣品牌出售给汉高集团。此外，2022年至今，宝洁相继关停旗下高端护肤品牌Snowberry、高端美容仪品牌OPTE以及First Aid Beauty天猫官方旗舰店，随后便是出售沙宣。

雅诗兰黛则于2021年开始缩减美妆业务。2021年2月，雅诗兰黛关停彩妆品牌Becca；2023年7月，旗下彩妆品牌Smashbox和Too Faced发布裁员计划。而在此之前，Too Faced就已经关闭了天猫海外旗舰店，并在2023年底结束品牌在日本所有商店和电子商务网站的销售。从美妆巨头的动作中，不难发现，通过出售、裁减旗下品牌已成为改善业绩的重要举措，但这并不意味着巨头们要缩小其美妆市场规模。抛售非核心资产，其能更好地聚焦和发展有竞争优势的品牌，从而达到“减量增质”的效果。美妆巨头在抛售品牌的同时，也在不断投资新品牌。去年4月，欧莱雅以25亿美元的高价收购了Aesop伊索；去年8月，花王就收购了澳大利亚头部美黑品牌Bondi Sand。

总的来说，精简业务和调整品牌结构，是联合利华寻求更高质量发展的必然之举。在竞争加剧的行业背景下，美妆巨头将资源和精力集中到具有竞争力和增长潜力的品牌和业务上，提高运营效率，从而实现更稳定的增长。

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